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这一次政策效果需要等待信用宽松信号，及减税措施落地。从价的角度看，银行间回购利率已经明显回落，但以贷款类信托产品利率、人民币理财产品收益率以及人民币贷款加权平均利率为代表的广谱利率依然处于较高位。从量的角度看，M2同比增速依然在下行，新增信贷未放量。所以我们需要继续观察未来政策继续推行的情况，看效果是否落到实处。如果经济增速进一步回落，未来政策有望进一步加码，如继续降准、降息、适当放松房地产政策等，此外减税降费等改革措施也有望加速推进。这次“宽货币紧信用”情况的出现本质上是由去杠杆导致的，BIS数据显示2018Q1我国整体杠杆率261.2%，低于日本368.7%、英国279.9%，与欧元区260.0%、美国250.5%接近。总量看我国目前杠杆率不算高，但结构性问题显著，非金融企业部门杠杆率明显偏高，我国164.1%，欧元区103.8%、日本98.9%、英国83.9%、美国73.5%。杠杆结构的问题限制了银行的信用扩张，目前需要进一步确认政府的隐性债务，等待地方政府隐性债务的解决方案，预计要等到2019年两会后。上世纪90年代中期，国企部门在银行过度放贷下背负高杠杆，1999-2003年政府通过政企分开、兼并重组等方式进行国企改革，当时去杠杆的标志性事件是成立四大国有资产管理公司，对银行资产负债表进行重组，剥离银行不良资产，之后M2同比和贷款余额增速明显回升。此外减税方面，目前已经明确的财税改革方向包括个税改革，值得期待的改革方向是增值税改革、降低社保缴费比例，减税措施的落地可以帮助企业尤其是民企降低成本改善盈利。

证监会企业融资部执行董事何贤通称：2013至2016年间，共61只新股来自建筑业，截至2017年底，其中30%已经转换控股权，“有迹象显示建筑行业多啤壳高危股”。这里面的杰出代表，姑且举出两位：联旺集团（08217），超过19年的香港本地土木建筑工程。首日股价飙涨14倍，一年上涨近100倍，股价最高站上26港元，一度被惊呼为“全世界最牛新股”。

第一，金融创新不可过于复杂，新产品的风险要充分揭示，而且要易于理解。2008年美国次贷危机中，所涉贷款的规模自身并不大，却产生如此恶性的影响，重要原因之一，便是产品过于复杂化：其一，结构化分档之后，优先档和劣后档之间的违约相关性并不真实，危机发生前， 这一参数都是基于模拟结果得出的，蕴含的违约风险不清，当然就很难指望提出有针对性的监管和救助措施了；其二，证券化之后， 市场并不清楚新的证券交易的网络结构，雷曼的倒闭，正可归因于监管当局对其在做市商中的系统性重要性地位无所了解；其三，市场对移动互联背景下信息传播模式的理解不够深入，这还有待传媒理论的深入研究。

到2012年10月，股价已跌去九成以上，0.275港元，时至今日更是凄凄惨惨，0.106港元，市值也不过3亿港元。每日的成交量少得可怜，都可以忽略不计。如此的“纵容与放纵”，到底是谁之过？以前还可以统统归罪于人性之恶，只是伴随着“贪腐”大瓜的浮出水面，我们又不得不去往制度本身的漏洞上去猜想。

新京报：听说你获过见义勇为奖？朱川：那是很多年前的事情了。几年前在广州，一位女士的耳环被抢，我追了那个抢匪好几条街，他当时还拿着刀，最后把他制服，送到了附近的派出所。新京报：家人知道你在国外见义勇为了吗？朱川：媒体报道后，家人这才知道这件事，我之前怕他们担心，就没说这事。他们很为我担心。但是我觉得这是作为一个公民，义不容辞的责任和义务，都应该这样。

对于5年期以上LPR品种的下调，陈冀表示，下调并不等同于房贷政策正在放松，旨在一定程度降低企业中长期信贷融资成本。对此，民生证券首席宏观分析师解运亮表示，本次LPR利率下调相比9月份的下调有更大信号意义。在我国金融机构贷款中，中长期贷款余额规模远高于短期贷款余额，下调5年期LPR利率对于降低贷款加权平均利率能起到更明显的效果。基建贷款期限较长，融资成本更多与5年期LPR利率挂钩。预计明年基建投资增速较今年会有进一步提高，下调5年期LPR利率能配合基建投资发挥托底经济的作用。